發(fā)電設(shè)備子行業(yè)出現(xiàn)分化
      07年發(fā)電設(shè)備增速出現(xiàn)回落，其中火電相關(guān)設(shè)備增速明顯放緩，雖然出口帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但短期不能彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求下滑產(chǎn)生的缺口，預(yù)計(jì)景氣周期見(jiàn)頂。水電、核電等行業(yè)在政策的支持下，仍然保持高景氣。
       風(fēng)電設(shè)備延續(xù)高景氣，多晶硅“蜜月”或?qū)⑦^(guò)去
       在政策、利益驅(qū)動(dòng)下，風(fēng)電建設(shè)在整個(gè)“十一五”期間仍將保持高速發(fā)展，從事整機(jī)生產(chǎn)的行業(yè)龍頭企業(yè)以及議價(jià)能力強(qiáng)的關(guān)鍵零部件供應(yīng)商將受益于風(fēng)電行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。光伏產(chǎn)業(yè)雖然前途看好，但多晶硅近期產(chǎn)能擴(kuò)張速度超過(guò)了需求增長(zhǎng)的速度，價(jià)格預(yù)期下滑。
      輸配電行業(yè)處于景氣上升
      未來(lái)加大輸配電領(lǐng)域投資是我國(guó)電力工業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的必然趨勢(shì)，受益于電網(wǎng)投資持續(xù)增加，輸配電產(chǎn)品的收入和利潤(rùn)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)輸配電企業(yè)在經(jīng)歷了由“市場(chǎng)換技術(shù)”到“自主創(chuàng)新”  的轉(zhuǎn)變過(guò)程后，競(jìng)爭(zhēng)力逐漸增強(qiáng)，市場(chǎng)份額逐漸提升。
     “節(jié)能減排”的壓力和市場(chǎng)機(jī)遇
      電力工業(yè)是能源消耗和污染物排放的大戶。電力工業(yè)中落實(shí)“節(jié)能減排”政策的主要措施是在發(fā)電、輸變電和用電領(lǐng)域推廣具有明顯節(jié)能減排效果的先進(jìn)電力設(shè)備。
      原材料上漲威脅電力設(shè)備廠商盈利能力
      08年以來(lái)，電力設(shè)備領(lǐng)域的原材料價(jià)格持續(xù)上漲，其中作為發(fā)電設(shè)備主要成本構(gòu)成的鋼材價(jià)格上漲幅度突出，原材料價(jià)格的不斷上漲直接威脅了相關(guān)廠商的盈利能力；由于銅、鋁價(jià)格相對(duì)上漲幅度有限，我們認(rèn)為輸配電設(shè)備成本壓力相對(duì)較輕，行業(yè)繼續(xù)高景氣。
       1.回顧：電力設(shè)備行業(yè)總體運(yùn)行情況
電力設(shè)備行業(yè)主要分電站發(fā)電設(shè)備（發(fā)電機(jī)、汽輪機(jī)、水輪機(jī)、電站鍋爐等）、輸變電一次設(shè)備（變壓器、開(kāi)關(guān)、斷路器、電線電纜等）、二次設(shè)備（電站自動(dòng)化和電網(wǎng)自動(dòng)化等）及電力環(huán)保設(shè)備（變頻器、脫硫設(shè)備等）。其中電源投資主要形成對(duì)電站設(shè)備及電力環(huán)保的需求，輸變電一次設(shè)備和二次設(shè)備的需求主要來(lái)自電網(wǎng)投資。因此可以說(shuō)，電源建設(shè)、電網(wǎng)建設(shè)對(duì)設(shè)備的需求決定行業(yè)增長(zhǎng)。
       1.1.電力投資持續(xù)增加
       2000年以來(lái)，全社會(huì)用電量年均增長(zhǎng)率高達(dá)13.16%，而經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)是促進(jìn)用電量持續(xù)增長(zhǎng)的主要因素。根據(jù)我們對(duì)2000-2007年間的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)進(jìn)行分析得出，社會(huì)用電量增長(zhǎng)速度與GDP增長(zhǎng)速度的彈性系數(shù)平均在1.2倍左右，其中03年達(dá)到1.5倍，之后便逐步回落到07年的1.2倍左右。
       隨著全社會(huì)用電量的不斷增長(zhǎng)，尤其是在2000年以來(lái)全國(guó)多次出現(xiàn)大面積“電荒”的情況下，國(guó)家逐步加大了對(duì)電力投資的力度，從而直接刺激了電力設(shè)備的市場(chǎng)需求。
       1.2.電力投資結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化
       長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)電力建設(shè)中一直存在著發(fā)電和輸配電的結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的狀況，2005年前，二者的比例關(guān)系大概是4:6，相反，目前發(fā)達(dá)國(guó)家輸配電和發(fā)電資產(chǎn)的投入比例大約為6:4。由于我國(guó)城市電網(wǎng)建設(shè)投入嚴(yán)重不足，導(dǎo)致大多城市電網(wǎng)結(jié)構(gòu)非常薄弱，電網(wǎng)老化現(xiàn)象嚴(yán)重。
       從保證電網(wǎng)安全和提高輸送效率方面出發(fā)，國(guó)家從05年開(kāi)始就逐步加大電網(wǎng)領(lǐng)域的投資力度，從而使得電網(wǎng)投資在整個(gè)電力投資中的比例得到提升。2007年全國(guó)電力基本建設(shè)投資完成5493億元，同比增長(zhǎng)3.87％，其中發(fā)電基本建設(shè)投資完成3042億元，同比降低4.81%,連續(xù)兩年出現(xiàn)回落，其占電力投資比重由06年的60.42%下降到07年的55.37％；電網(wǎng)基本建設(shè)投資為2451億元，同比增長(zhǎng)17.1%，電網(wǎng)投資比重由06年的39.58%上升到07年的44.63％。隨著電網(wǎng)投資比重的逐步增加，過(guò)去電源投資規(guī)模過(guò)大、增速過(guò)快、比例過(guò)高的發(fā)展嚴(yán)重失衡的狀況逐步得到改善。
       1.3.發(fā)電設(shè)備子行業(yè)出現(xiàn)分化

       1.3.1.火電相關(guān)設(shè)備產(chǎn)量增速放緩顯著
       從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，與火電相關(guān)的鍋爐、汽輪機(jī)等發(fā)電設(shè)備受火電需求增速放緩的影響，與前幾年電力短缺帶來(lái)的高速增長(zhǎng)相比，07年增速較前幾年已經(jīng)明顯下降。進(jìn)入2008年，鍋爐、汽輪機(jī)等產(chǎn)品下滑的速度更為顯著，鍋爐產(chǎn)品08年4月份同比增長(zhǎng)為－28.18％，汽輪機(jī)產(chǎn)品08年4月份同比增長(zhǎng)－29.17%。
       1.3.2.水電相關(guān)設(shè)備增長(zhǎng)穩(wěn)定
        近幾年來(lái)，水電建設(shè)步伐已經(jīng)加快，龍灘、小灣、構(gòu)皮灘、瀑布溝、錦屏、拉西瓦、向家壩、溪洛渡等一批大型水電站相繼開(kāi)工建設(shè)，其中有些項(xiàng)目的部分工程已投產(chǎn)發(fā)電。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，水電發(fā)電設(shè)備容量達(dá)1.45億千瓦，增長(zhǎng)11.5％。2007年三峽電站又有7臺(tái)機(jī)組投產(chǎn)發(fā)電，發(fā)電生產(chǎn)能力達(dá)1480萬(wàn)千瓦。受水電投資拉動(dòng)，與水電相關(guān)的水輪機(jī)產(chǎn)品仍然保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)。
       1.3.3.核電步入快速發(fā)展期
       截至2007年底，我國(guó)大陸地區(qū)核電運(yùn)行機(jī)組達(dá)到11臺(tái)，運(yùn)行總裝機(jī)容量達(dá)到907.8萬(wàn)千瓦。國(guó)家原子能機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)顯示，2007年，我國(guó)核電總發(fā)電量628.62億千瓦時(shí)，上網(wǎng)電量為592.63億千瓦時(shí)，同比分別增長(zhǎng)14.61%和14.39%。
       2.預(yù)期：發(fā)電設(shè)備步入調(diào)整期，子行業(yè)景氣程度不一
       2.1.經(jīng)濟(jì)增速放緩帶動(dòng)發(fā)電設(shè)備調(diào)整
       從目前情況看，隨著國(guó)家宏觀調(diào)控政策不斷加強(qiáng)，2008-2010年，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率出現(xiàn)減速恐不可避免，如果按照GDP年均增長(zhǎng)9％和發(fā)電設(shè)備與GDP的彈性系數(shù)為1.15計(jì)算，考慮“十一五”期間要淘汰0.5億千瓦落后產(chǎn)能的因素，那么發(fā)電裝機(jī)容量將可能從2007年的7.13億千瓦增加至2010年的9.47億千瓦左右,三年復(fù)合增長(zhǎng)率為10％左右，年均增加裝機(jī)容量約為0.78億千瓦，與06年新增裝機(jī)容量相比下滑0.34億千瓦，與07年相比也有0.16億千瓦的缺口。這說(shuō)明未來(lái)幾年我國(guó)發(fā)電設(shè)備裝機(jī)容量增速將難免會(huì)出現(xiàn)下降，并且新增裝機(jī)容量環(huán)比可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，發(fā)電設(shè)備步入周期下行階段明顯。
        2.2.出口增長(zhǎng)在短期無(wú)法彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求下滑缺口
        目前，電站設(shè)備全球范圍內(nèi)主要有日本的日立、三菱、東芝；中國(guó)的三大動(dòng)力集團(tuán)（東方、上電、哈電）以及歐美GE、西門子、阿爾斯通共九家。東南亞、南亞、非洲只有印度重型電力有限公司一家大型的本土燃煤電站設(shè)備廠家。中國(guó)三大動(dòng)力集團(tuán)經(jīng)過(guò)幾十年的技術(shù)積累，已經(jīng)形成了相當(dāng)?shù)目蒲心芰Γ顺樗钅茈娬驹O(shè)備、燃?xì)鈾C(jī)組等高產(chǎn)品未能有所突破外，300兆瓦、6000兆瓦的常規(guī)產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。但是，在一些集成技術(shù)、新材料的研制等方面與國(guó)外相比還有較大差距，尤其在滿足節(jié)能降耗標(biāo)準(zhǔn)的高新技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)方面差距較為明顯。
         從產(chǎn)品制造水平來(lái)看，中國(guó)通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)線，工藝與制造水平已經(jīng)能夠趕上歐美與日本，甚至在某些方面還處于領(lǐng)先地位。從產(chǎn)品價(jià)格來(lái)看，價(jià)格優(yōu)勢(shì)一直是中國(guó)產(chǎn)業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)力。同類電力設(shè)備產(chǎn)品，中國(guó)制造一般比歐美日制造便宜20％－30％，甚至更多，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯。
        但是，我國(guó)生產(chǎn)企業(yè)在設(shè)備研發(fā)能力，如集成技術(shù)、新材料的研制等方面與國(guó)外相比還有較大差距，尤其在滿足節(jié)能降耗標(biāo)準(zhǔn)的高新技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)方面差距較為明顯。在出口上，我國(guó)電站設(shè)備出口仍然集中在周邊的發(fā)展中國(guó)家，也間接表明了我國(guó)在電站設(shè)備的技術(shù)上與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有差距需要彌補(bǔ)。
        目前，我國(guó)發(fā)電設(shè)備產(chǎn)品出口增長(zhǎng)迅速，已出口到世界30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中東南亞、非洲和中東地區(qū)是主要目標(biāo)市場(chǎng)。
        從三大動(dòng)力集團(tuán)簽訂的三年內(nèi)工程合同來(lái)看，涉及總額大約為2073萬(wàn)千瓦，平均每年為700萬(wàn)千瓦，也就是說(shuō)出口帶來(lái)的需求增長(zhǎng)與國(guó)內(nèi)需求下滑缺口的1600萬(wàn)千瓦相比還有很大的差距。
        2.3.可再生能源發(fā)展空間大，景氣度高
       從各類可再生能源的發(fā)展規(guī)劃來(lái)看，未來(lái)10-15年內(nèi)都有較大的發(fā)展空間。相對(duì)而言，風(fēng)電、生物質(zhì)能、核電不僅在裝機(jī)容量絕對(duì)額的增長(zhǎng)空間、而且在裝機(jī)容量的復(fù)合增長(zhǎng)率上都明顯的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。另外，國(guó)家還表示要通過(guò)實(shí)行優(yōu)惠的財(cái)政稅收價(jià)格投資政策和強(qiáng)制性的市場(chǎng)份額政策，鼓勵(lì)生產(chǎn)消費(fèi)可再生能源，使其在一次能源生產(chǎn)總量中的比例由2006年末的7%，提高到2010年的10%，進(jìn)而到2020年的16%。

        2.3.1.水電
       根據(jù)國(guó)家“十一五”規(guī)劃,到2010年，水電裝機(jī)要達(dá)到1.9億千瓦，即“十一五”期間新增裝機(jī)7300萬(wàn)千瓦。“十二五”期間，我國(guó)還將進(jìn)一步加大水電投資規(guī)模，“十二五”期末我國(guó)水電裝機(jī)容量將達(dá)到2.3億千瓦，占到總裝機(jī)容量的25％，期間年均投資額將達(dá)到750億元。由此可見(jiàn)，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，水電相關(guān)設(shè)備仍將會(huì)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。
       2.3.2.核電
       根據(jù)《國(guó)家核電發(fā)展專題規(guī)劃（2005－2020年）》，到2020年，在運(yùn)行核電裝機(jī)容量4000萬(wàn)千瓦，核電年發(fā)電量達(dá)到2600億至2800億千瓦時(shí)；在目前在建和運(yùn)行核電容量1696.8萬(wàn)千瓦的基礎(chǔ)上，新投產(chǎn)核電裝機(jī)容量約2300萬(wàn)千瓦；同時(shí)，考慮核電的后續(xù)發(fā)展，2020年末在建核電容量應(yīng)保持1800萬(wàn)千瓦左右。同時(shí)規(guī)劃還指出，按照15年內(nèi)新開(kāi)工建設(shè)和投產(chǎn)的核電建設(shè)規(guī)模大致估算，核電項(xiàng)目建設(shè)資金需求總量約為4500億元人民幣。
        2.4.火電設(shè)備景氣周期見(jiàn)頂
       從電力結(jié)構(gòu)看，目前火電在我國(guó)現(xiàn)有電力結(jié)構(gòu)中占據(jù)絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，占全國(guó)總發(fā)電量的比重達(dá)到83％。雖然短期內(nèi)以火電為主導(dǎo)的格局難以改變，但出于對(duì)煤炭資源未來(lái)供應(yīng)能力的擔(dān)心，以及火電廠對(duì)于環(huán)境的危害，我們認(rèn)為國(guó)家今后在可再生能源方面投入將相對(duì)較多，火電在整個(gè)電力結(jié)構(gòu)中的比例逐步下降將是必然趨勢(shì)。
       從供需看，隨著大批電源項(xiàng)目的相繼建成投產(chǎn)，電力供需形勢(shì)進(jìn)一步緩和，全國(guó)供需總體基本平衡，發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)繼續(xù)大幅回落。受需求影響，從2007年下半年開(kāi)始出現(xiàn)調(diào)整，發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量增速也開(kāi)始放緩。我們認(rèn)為，在發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量增速放緩的情況下，國(guó)家今后將會(huì)沿用目前的電力結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，大力發(fā)展可再生能源，從而火電未來(lái)發(fā)展空間將受到壓縮。
       從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，2007年下半年以來(lái)，火電設(shè)備廠商面臨著巨大的成本壓力。能源與原材料價(jià)格的大幅上漲使得設(shè)備廠商的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增幅明顯超過(guò)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅，造成主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增幅低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅。
        未來(lái)火電設(shè)備將向大型化發(fā)展。目前我國(guó)30萬(wàn)千瓦及以上電力設(shè)備逐漸成為主流，2008年以后火電建設(shè)必然向更大容量、高參數(shù)機(jī)組演變，估計(jì)60萬(wàn)千瓦甚至100萬(wàn)千瓦機(jī)組將成為主流。目前國(guó)內(nèi)發(fā)電設(shè)備的主流品種30－60萬(wàn)千瓦亞臨界和60萬(wàn)千瓦以上超臨界機(jī)組主要集中在三大發(fā)電設(shè)備集團(tuán)生產(chǎn)。而未來(lái)60萬(wàn)千瓦和100萬(wàn)千瓦超（超）臨界機(jī)組的市場(chǎng)更是非三大動(dòng)力集團(tuán)莫屬。伴隨國(guó)內(nèi)電力裝機(jī)的快速增長(zhǎng)，目前國(guó)內(nèi)三大動(dòng)力集團(tuán)已經(jīng)占有了全球市場(chǎng)份額的50%左右。
       3.風(fēng)電步入黃金時(shí)期，前景廣闊
       3.1.風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈分析
       零部件廠商與整機(jī)廠商數(shù)量倒掛，產(chǎn)能不匹配，賣方市場(chǎng)格局明顯。目前國(guó)內(nèi)能夠規(guī)模化生產(chǎn)大型風(fēng)輪葉片的僅有保定惠騰、上玻院、中復(fù)連眾等；生產(chǎn)齒輪箱的主要有中國(guó)高速傳動(dòng)、重齒和杭齒；發(fā)電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)主要有永濟(jì)電機(jī)、蘭州電機(jī)、湘潭電機(jī)、南車電機(jī)等；風(fēng)電主軸軸承國(guó)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量尚未完全過(guò)關(guān)，目前主要依賴進(jìn)口，成為的瓶頸；為數(shù)不多的上游零部件廠商與下游40多家整機(jī)企業(yè)形成倒掛，一家零部件企業(yè)往往為多家整機(jī)企業(yè)供應(yīng)產(chǎn)品，賣方格局明顯。
       整機(jī)廠商競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇。面對(duì)巨大的市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)政策的支持，國(guó)內(nèi)主流風(fēng)機(jī)制造商紛紛加大投入以求穩(wěn)固市場(chǎng)地位。此外還有30余家公司準(zhǔn)備通過(guò)自主研發(fā)、購(gòu)買生產(chǎn)許可證或合資合作的方式獲得風(fēng)機(jī)技術(shù)，進(jìn)入風(fēng)機(jī)制造業(yè)來(lái)分取市場(chǎng)蛋糕。
海外風(fēng)機(jī)巨頭也紛紛在華設(shè)立工廠進(jìn)行本土化生產(chǎn)，未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越激烈。
        截至2007年底，國(guó)內(nèi)涉足風(fēng)機(jī)整機(jī)制造的廠商增加到44家，其中外商獨(dú)資/合資企業(yè)7家，內(nèi)資企業(yè)37家，比全球其他國(guó)家風(fēng)電設(shè)備廠商的總和還多，行業(yè)洗牌勢(shì)在必行。我們認(rèn)為眾多后進(jìn)入者絕大多數(shù)將遭市場(chǎng)淘汰，真正能夠在未來(lái)行業(yè)走向集中的過(guò)程中生存壯大的必然是擁有先發(fā)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和自主創(chuàng)新能力的龍頭廠商。

       下游風(fēng)電場(chǎng)投資積極性高。國(guó)家關(guān)于落實(shí)可再生能源發(fā)電配額規(guī)定，到2010年和2020年，權(quán)益發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘砍^(guò)500萬(wàn)千瓦的投資者，所擁有的非水電可再生能源發(fā)電權(quán)益裝機(jī)容量應(yīng)分別達(dá)到其權(quán)益裝機(jī)總?cè)萘康?%和8％以上，這一強(qiáng)制性目標(biāo)使得電力運(yùn)營(yíng)商特別是五大電力集團(tuán)投資風(fēng)電的熱情空前高漲。另一方面，大的發(fā)電集團(tuán)均屬于國(guó)有企業(yè)，其裝機(jī)容量決定了他們?cè)谕惼髽I(yè)中的地位，為了保證所處地位不下降，他們必須保持與其他集團(tuán)和行業(yè)的同速擴(kuò)張。未來(lái)中國(guó)火電發(fā)展受限、水電資源有限性都不可能長(zhǎng)期持續(xù)，發(fā)電集團(tuán)正是看到了風(fēng)電在中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)美景，所以現(xiàn)階段就已經(jīng)開(kāi)始了搶占利風(fēng)資源的行動(dòng)。
        我國(guó)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)和運(yùn)行成本在逐步降低，初始投資從1994年的約12000元/千瓦降低到目前的約10000元/千瓦，風(fēng)電運(yùn)營(yíng)成本也降到了0.5-0.6元/千瓦時(shí)左右。
         當(dāng)前特許權(quán)項(xiàng)目招標(biāo)電價(jià)在0.45-0.55元/千瓦時(shí)左右，加上通過(guò)CDM項(xiàng)目帶來(lái)的0.05-0.05元/千瓦時(shí)收益，風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)可以保本；非特許權(quán)項(xiàng)目往往可以獲得0.6-0.7元/千瓦時(shí)的上網(wǎng)電價(jià)，風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)可獲得可觀效益，特別是在還本付息期結(jié)束后，風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)將轉(zhuǎn)為暴利產(chǎn)業(yè)。
        3.2.我國(guó)風(fēng)電行業(yè)發(fā)展迅速
        我國(guó)的風(fēng)電發(fā)展大體可分為3個(gè)階段：
        首個(gè)階段：1986-1990年是我國(guó)并網(wǎng)風(fēng)電項(xiàng)目的探索和示范階段。其特點(diǎn)是項(xiàng)目規(guī)模小，單機(jī)容量小。在此期間共建立了4個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，安裝風(fēng)電機(jī)組32臺(tái)，單機(jī)容量為200kW，總裝機(jī)容量為4.215萬(wàn)千瓦。平均年新增裝機(jī)容量?jī)H為0.843萬(wàn)千瓦。
          第二階段：1991-1995年為示范項(xiàng)目取得成效并逐步推廣階段。共建立了5個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，安裝風(fēng)電機(jī)組131臺(tái)，裝機(jī)容量為33.285萬(wàn)千瓦，平均年新增裝機(jī)容量為6.097萬(wàn)千瓦，單機(jī)容量為500kW。
         第三階段：1996年后為擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模階段。其特點(diǎn)是項(xiàng)目規(guī)模和裝機(jī)容量較大，發(fā)展速度較快，平均年新增裝機(jī)容量為60.13萬(wàn)千瓦，單機(jī)容量為1500kW。
         截至到2007年底，我國(guó)風(fēng)電總裝機(jī)容量累計(jì)為6050MW，僅2007年，我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)新增裝機(jī)就達(dá)到3454萬(wàn)千瓦，07年新增與累計(jì)裝機(jī)分別同比增長(zhǎng)159%和133%。
         3.3.中國(guó)風(fēng)電行業(yè)未來(lái)仍將維持高景氣度
         3.3.1．風(fēng)能儲(chǔ)量豐富，空間巨大
         據(jù)中國(guó)氣象科學(xué)研究院初步探明，中國(guó)風(fēng)能總儲(chǔ)量達(dá)32.26億千瓦，居世界前位。其中可開(kāi)發(fā)和利用的陸地上風(fēng)能儲(chǔ)量有2.53億千瓦，近海可開(kāi)發(fā)和利用的風(fēng)能儲(chǔ)量有7.5億千瓦，共計(jì)約10億千瓦，大于中國(guó)的水能資源儲(chǔ)量。截至2006年，除了西藏、云南、新疆等5個(gè)省自治區(qū)外，國(guó)內(nèi)其他26個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的風(fēng)能資源還有32億千瓦裝機(jī)容量可供開(kāi)發(fā)。其中，內(nèi)蒙古可供開(kāi)發(fā)的風(fēng)能資源占到了26個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的一半，達(dá)14.6億千瓦。
         與國(guó)外相比，我國(guó)風(fēng)能儲(chǔ)量是印度的30倍，德國(guó)的5倍，但截至到2006年底，我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量?jī)H為印度的1/2.5，德國(guó)的1/8。因此，中國(guó)未來(lái)風(fēng)機(jī)行業(yè)發(fā)展空間巨大。
        3.3.2．國(guó)家調(diào)整能源結(jié)構(gòu)需要根據(jù)我國(guó)公布的《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》和《可再生能源發(fā)展十一五規(guī)劃》，到2010年，可再生能源在能源消費(fèi)中的比重達(dá)到10％，全國(guó)可再生能源年利用量達(dá)到3億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。到2020年，我國(guó)可再生能源發(fā)電裝機(jī)占總電力裝機(jī)容量的比例達(dá)到30%以上。
        同樣作為可再生能源，在國(guó)家政策支持下，水電投資將穩(wěn)步增加，但由于我國(guó)現(xiàn)有技術(shù)下可供開(kāi)發(fā)的水電資源有限，估計(jì)未來(lái)水電在電源結(jié)構(gòu)中的比例很難大幅增加。而太陽(yáng)能和生物質(zhì)發(fā)電在我國(guó)剛剛起步，未來(lái)將面臨良好發(fā)展機(jī)遇，但是目前要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用仍存在很多技術(shù)瓶頸和成本過(guò)高的難題。
         比較看來(lái)，風(fēng)力發(fā)電是目前具商業(yè)化條件的可再生能源。當(dāng)前，隨著技術(shù)的進(jìn)步和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)，風(fēng)電的成本持續(xù)下降，每千瓦時(shí)風(fēng)電成本由20世紀(jì)80年代的20美分下降到21世紀(jì)初的5美分左右。根據(jù)《風(fēng)力12在中國(guó)》的預(yù)測(cè)，2020年前后，我國(guó)的風(fēng)力發(fā)電成本將與煤電相當(dāng)。
        但截至到2006年底，風(fēng)電的風(fēng)力發(fā)電的裝機(jī)容量?jī)H占電力總裝機(jī)容量的0.42％，出于改善過(guò)于依賴煤炭資源的狀況和考慮到環(huán)保壓力，中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量占電力總裝機(jī)容量的提升空間很大。

        3.3.3.進(jìn)口替代和出口潛力看
       好截至到2006年底，我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量中國(guó)外風(fēng)電機(jī)組制造商占有全國(guó)總裝機(jī)容量的65.92％，國(guó)內(nèi)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組制造商所占比例僅為34.08％，也就是說(shuō)，我國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)的大部分市場(chǎng)份額被國(guó)外風(fēng)電機(jī)組制造商占據(jù)。2007年，中國(guó)新增風(fēng)電機(jī)組中，內(nèi)資企業(yè)產(chǎn)品占55.9％，內(nèi)資企業(yè)的新增市場(chǎng)份額首次超過(guò)外資企業(yè)。顯示了隨著技術(shù)的提高，我國(guó)風(fēng)電機(jī)組的進(jìn)口替代能力逐步增強(qiáng)。
        目前，我國(guó)國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)的出口幾乎是空白，但根據(jù)國(guó)外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)機(jī)制造廠商往往是開(kāi)始立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，隨著技術(shù)發(fā)展的不斷成熟以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的日益飽和，企業(yè)開(kāi)始尋求國(guó)際化的發(fā)展道路，出口業(yè)務(wù)在企業(yè)整個(gè)業(yè)務(wù)中占有較大比例，比如Vestas、Gamesa等。目前，我國(guó)的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)正在走當(dāng)年我國(guó)火電設(shè)備和水電設(shè)備的歷程：技術(shù)引進(jìn)－消化吸收－改進(jìn)創(chuàng)新－進(jìn)口替代－走出國(guó)門。從實(shí)際情況看，我國(guó)風(fēng)機(jī)制造領(lǐng)域的部分企業(yè)已經(jīng)在做走出國(guó)門的準(zhǔn)備，比如，金風(fēng)科技收購(gòu)德國(guó)VENSYS公司，試圖將德國(guó)VENSYS公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)和金風(fēng)科技的產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，制造出“德國(guó)品質(zhì)、中國(guó)成本”的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組，獲取在世界風(fēng)電市場(chǎng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)銷售的空間。
        3.3.4.常規(guī)能源價(jià)格持續(xù)上漲促使風(fēng)電更受重視
        煤炭、石油、天然氣等常規(guī)能源價(jià)格近年來(lái)持續(xù)上漲，導(dǎo)致常規(guī)能源發(fā)電成本持續(xù)上升。
       隨著風(fēng)電制造技術(shù)趨于成熟，以及單機(jī)容量不斷增大，風(fēng)電單位發(fā)電成本持續(xù)下降，在過(guò)去的5年中，我國(guó)風(fēng)力發(fā)電的成本下降了約20％。根據(jù)《風(fēng)力12在中國(guó)》的預(yù)測(cè)，2020年前后，我國(guó)的風(fēng)力發(fā)電成本將與煤電相當(dāng)。
       風(fēng)電的替代品主要是其他可再生能源產(chǎn)品，如太陽(yáng)能、生物質(zhì)能、潮汐能等。相比較而言，風(fēng)電產(chǎn)品的資源比較豐富、技術(shù)相對(duì)成熟、成本較低，在大規(guī)模商業(yè)化開(kāi)發(fā)方面具備較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。風(fēng)能與太陽(yáng)能的成本比較如表6：
        3.3.5．國(guó)家政策支持
       目前，國(guó)內(nèi)對(duì)風(fēng)電發(fā)展比較有利的政策主要有：
      （1）國(guó)產(chǎn)化率要求
       2005年7月出臺(tái)了《關(guān)于風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》，明確規(guī)定了風(fēng)電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率要達(dá)到70%以上，未滿足國(guó)產(chǎn)化率要求的風(fēng)電場(chǎng)不允許建設(shè)，進(jìn)口設(shè)備要按章納稅。2006年風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)原則規(guī)定：每個(gè)投標(biāo)人必須有一個(gè)風(fēng)電設(shè)備制造商參與，而且風(fēng)電設(shè)備制造商要向招標(biāo)人提供保證供應(yīng)符合75%國(guó)產(chǎn)化率風(fēng)電機(jī)組的承諾函。投標(biāo)人在中標(biāo)后必須并且只能采用投標(biāo)書(shū)中所確定的制造商生產(chǎn)的風(fēng)機(jī)。
       （2）風(fēng)電全額上網(wǎng)
       2006年1月1日開(kāi)始實(shí)施《可再生能源法》。該法要求電網(wǎng)企業(yè)為可再生能源電力上網(wǎng)提供方便，并全額收購(gòu)符合標(biāo)準(zhǔn)的可再生能源電量，以使可再生能源電力企業(yè)得以生存，并逐步提高其在能源市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
        （3）電價(jià)分?jǐn)偢鶕?jù)《可再生能源發(fā)電價(jià)格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》相關(guān)規(guī)定，風(fēng)能發(fā)電價(jià)格實(shí)行政府指導(dǎo)價(jià)即通過(guò)招標(biāo)確定的中標(biāo)價(jià)格，可再生能源發(fā)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)高于當(dāng)?shù)厝济簷C(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的部分，各省電網(wǎng)企業(yè)按其銷售電量占全國(guó)的比例，分?jǐn)側(cè)珖?guó)可再生能源電價(jià)附加額，其實(shí)際支付的可再生能源電價(jià)與其應(yīng)承擔(dān)的電價(jià)附加的差額，在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)行統(tǒng)一調(diào)配。
       （4）財(cái)稅扶持
        考慮到現(xiàn)階段可再生能源開(kāi)發(fā)利用的投資成本比較高，為加快技術(shù)開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)形成，《可再生能源法》還分別就設(shè)立可再生能源發(fā)展專項(xiàng)資金，為可再生能源開(kāi)發(fā)利用項(xiàng)目提供有財(cái)政貼息優(yōu)惠的貸款，對(duì)列入可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)目標(biāo)的項(xiàng)目提供稅收優(yōu)惠等扶持措施作了規(guī)定。

       為鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)發(fā)、制造大功率風(fēng)力發(fā)電機(jī)，財(cái)政部規(guī)定，自2008年1月1日起，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)為開(kāi)發(fā)、制造大功率風(fēng)力發(fā)電機(jī)組而進(jìn)口的關(guān)鍵零部件、原材料所繳納的進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅實(shí)行先征后退，所退稅款作為國(guó)家投資處理，轉(zhuǎn)為國(guó)家資本金，主要用于企業(yè)新產(chǎn)品的研制生產(chǎn)以及自主創(chuàng)新能力建設(shè)。
        4.多晶硅“蜜月”或?qū)⒔Y(jié)束
        4.1.光伏產(chǎn)業(yè)鏈分析
       光伏產(chǎn)業(yè)包括多晶體硅原材料制造、硅錠/硅片生產(chǎn)、太陽(yáng)電池制造、組件封裝和光伏系統(tǒng)應(yīng)用等，還有一些與整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)，如各環(huán)節(jié)的專用材料制造、專用設(shè)備制造，專用檢測(cè)設(shè)備制造以及光伏系統(tǒng)平衡部件制造等。
       由于高純多晶硅原料生產(chǎn)制造過(guò)程具有資金密集、技術(shù)密集、高耗能、回收周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，目前在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中進(jìn)入壁壘高，基本上被國(guó)際上7大廠家壟斷，總產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量95%以上，主要分布在德國(guó)、日本、美國(guó)、意大利以及挪威等國(guó)家。
       硅錠切片，即硅片的生產(chǎn)是晶體硅太陽(yáng)能光伏電池制備的首道工序，晶體硅電池組件成本的65％來(lái)自硅片，而電池制造和組件封裝只占成本的10％和25％。
       隨著硅材料成本的持續(xù)走高，硅錠切割工藝在光伏電池制造環(huán)節(jié)中的重要性也日益提高。通過(guò)不斷提升硅片制備的工藝、設(shè)備和技術(shù)水平來(lái)降低硅片成本、節(jié)約原材料，提高生產(chǎn)效率，已成為光伏產(chǎn)業(yè)目前關(guān)注的焦點(diǎn)。
晶體硅光伏電池。晶體硅太陽(yáng)能光伏電池是在單晶或多晶體硅片上通過(guò)擴(kuò)散制結(jié)而制成的，商品化晶體硅太陽(yáng)電池的制備工藝大致相同。雖然中國(guó)商品化光伏電池制作工藝接近或達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，但大多數(shù)企業(yè)自主研發(fā)實(shí)力不強(qiáng)，以消化吸收國(guó)際技術(shù)為主，缺乏技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)應(yīng)變能力。目前大規(guī)模生產(chǎn)的晶體硅電池的總體發(fā)展趨勢(shì)為：高效率、大面積、薄硅片。這對(duì)國(guó)內(nèi)光伏電池制造業(yè)提出了新的要求，即高效率、大面積、薄型化。
        晶體硅太陽(yáng)電池組件制造主要是將晶體硅太陽(yáng)電池進(jìn)行單片互連、封裝，以保護(hù)電極接觸，防止互連線受到腐蝕，避免電池碎裂。封裝質(zhì)量直接影響晶體硅太陽(yáng)電池組件的使用壽命。在整個(gè)太陽(yáng)能光伏電池產(chǎn)業(yè)鏈中，組件封裝是投資少、建設(shè)周期短的部分。由于技術(shù)和資金門檻低，同時(shí)可以充分利用勞動(dòng)力成本低廉的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)太陽(yáng)能光伏電池封裝行業(yè)的發(fā)展迅速。
         光伏應(yīng)用產(chǎn)品主要包括太陽(yáng)能庭院燈、草坪燈、信號(hào)燈、太陽(yáng)能計(jì)算器和玩具等。
         由于國(guó)外市場(chǎng)需求，又是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，在中國(guó)珠江三角洲及福建、浙江等沿海地區(qū)出現(xiàn)了大批光伏消費(fèi)品生產(chǎn)廠商,中國(guó)已成為世界上的光伏消費(fèi)品生產(chǎn)國(guó)。
        4.2.光伏發(fā)電成本分析
        4.2.1．太陽(yáng)電池的成本
        光伏發(fā)電成本的60%以上來(lái)自太陽(yáng)電池，而硅材料又占整個(gè)太陽(yáng)電池價(jià)格的56.2 %，是影響太陽(yáng)電池價(jià)格的主要因素，太陽(yáng)電池價(jià)格偏高的原因主要是硅材料供應(yīng)緊張，價(jià)格飛漲造成的。
        4.2.2.太陽(yáng)電池成本持續(xù)降低
        電池硅片厚度持續(xù)降低。30多年來(lái)，太陽(yáng)電池硅片厚度從70年代的450－500μm降低到目前的180－280μm，降低了一半以上，硅材料用量大大減少，對(duì)太陽(yáng)電池成本降低起到了重要作用，是技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)降低成本的重要范例之一。預(yù)計(jì)未來(lái)2-3硅片厚度將下降約20%。
電池效率不斷提高。目前商業(yè)化晶體硅電池的效率達(dá)到14％－20％(單晶體硅電池16％－20％，多晶體硅14％－16％)；與此同時(shí)，光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)和光伏系統(tǒng)集成技術(shù)與時(shí)俱進(jìn)，共同促使光伏發(fā)電成本不斷降低。生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大。太陽(yáng)電池單廠生產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)從20世紀(jì)80年代的1－5MWp/a發(fā)展到90年代的5－30MWp/a和目前的50－500MWp/a。生產(chǎn)規(guī)模與成本降低的關(guān)系體現(xiàn)在學(xué)習(xí)曲線率上，即生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大1倍，生產(chǎn)成本降低的百分比，對(duì)于太陽(yáng)電池來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大1倍，生產(chǎn)成本降低20%。預(yù)計(jì)，在未來(lái)的兩年之內(nèi)，單廠年生產(chǎn)能力達(dá)到1GWp的企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)。
        太陽(yáng)電池組件成本大幅度降低。2003年世界重要廠商的成本為2－2.3美元/Wp，售價(jià)2.5－3美元/Wp，因材料緊缺有所回升。當(dāng)供求關(guān)系越過(guò)平衡點(diǎn)后，成本會(huì)比前一個(gè)供求關(guān)系對(duì)應(yīng)點(diǎn)更低，這也是30年來(lái)經(jīng)驗(yàn)曲線中曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)的現(xiàn)象。
        4.3.多晶硅“蜜月”或?qū)⑦^(guò)去
         4.3.1.需求分析

         國(guó)際市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。10年太陽(yáng)電池及組件產(chǎn)量年均增長(zhǎng)率達(dá)到33%，5年的年平均增長(zhǎng)率達(dá)到43％，EPIA(歐洲光伏工業(yè)協(xié)會(huì))對(duì)2010年全球PV市場(chǎng)安裝容量預(yù)測(cè)為5.4GW。
        從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，太陽(yáng)能光伏發(fā)電不但要替代部分常規(guī)能源，而且將成為世界能源供應(yīng)的主體。根據(jù)歐洲JRC預(yù)測(cè)，到2030年可再生能源在總能源結(jié)構(gòu)中占到30％以上，太陽(yáng)能光伏發(fā)電在世界總電力的供應(yīng)中達(dá)到10%以上；2040年可再生能源占總能耗50％以上，太陽(yáng)能光伏發(fā)電將占總電力的20%以上；到21世紀(jì)末可再生能源在能源結(jié)構(gòu)中占到80％以上，太陽(yáng)能發(fā)電占到60％以上。
         國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大。2006年底，中國(guó)太陽(yáng)電池產(chǎn)量達(dá)到369.5MWp，成為世界第三大光伏電池生產(chǎn)國(guó)，但其中僅有10MWp用于國(guó)內(nèi)，其余98%均出口，具有明顯的出口依賴性。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要在通信和工業(yè)應(yīng)用、農(nóng)村和邊遠(yuǎn)地區(qū)應(yīng)用、光伏并網(wǎng)發(fā)電系統(tǒng)和太陽(yáng)能商品等。
從國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放來(lái)看，目前除新光硅業(yè)一期、江蘇中能、洛陽(yáng)中硅以及東氣多晶硅試生產(chǎn)線開(kāi)始有實(shí)際量產(chǎn)外，國(guó)內(nèi)龐大的多晶硅投資項(xiàng)目尚未有新的規(guī)模產(chǎn)能釋放。
        5.輸配電行業(yè)高景氣趨勢(shì)未改
        5.1.高景氣來(lái)源于電網(wǎng)投資持續(xù)增加
        電網(wǎng)投資持續(xù)增加。“十一五”期間，國(guó)家電網(wǎng)預(yù)計(jì)將投入1.13萬(wàn)億元，加上南方電網(wǎng)投資，全國(guó)電網(wǎng)建設(shè)和改造投資的總額將在1.43萬(wàn)億左右，是“十五”期間電網(wǎng)投資2倍多。從目前實(shí)際投資情況看，“十一五”后三年的電網(wǎng)建設(shè)和改造的投資額度大約在1萬(wàn)億元左右，復(fù)合增長(zhǎng)率在16％左右，年均投資額在3000多億元。
       輸配電收入和利潤(rùn)保持快速增長(zhǎng)。在電網(wǎng)投資持續(xù)增加的情況下，2007年以來(lái)，輸配電產(chǎn)品收入和利潤(rùn)總額均保持了快速增長(zhǎng)，08年前5個(gè)月收入達(dá)到2218億元，同比增長(zhǎng)30.84%，利潤(rùn)總額達(dá)到159億元，同比增長(zhǎng)50.73，利潤(rùn)增長(zhǎng)的速度遠(yuǎn)高于收入增長(zhǎng)的速度，體現(xiàn)了輸配電較高的行業(yè)景氣。
        輸配電行業(yè)毛利率穩(wěn)定。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，行業(yè)毛利率基本保持穩(wěn)定，顯示了過(guò)去原材料漲價(jià)并沒(méi)有給行業(yè)帶來(lái)太大的影響，同時(shí)也說(shuō)明了輸變電行業(yè)尤其是高設(shè)備已經(jīng)具備較強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)嫁能力。
        5.2.高壓主干網(wǎng)、電網(wǎng)改造、特高壓電網(wǎng)是投資重點(diǎn)
       當(dāng)前電網(wǎng)中主干網(wǎng)以220千伏為主，但從今后幾年的發(fā)展方向可以看出主要增長(zhǎng)在于330千伏以上尤其是500千伏等級(jí)。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)公司“十一五”電網(wǎng)規(guī)劃及2020年遠(yuǎn)景目標(biāo)報(bào)告，“十一五”期間國(guó)家電網(wǎng)將新增330千伏及以上輸電線路6萬(wàn)公里、變電容量3億千伏安。南方電網(wǎng)將建成投產(chǎn)500千伏交流線路15651千米，變電容量6175萬(wàn)千伏安；建成投產(chǎn)500千伏直流線路1225千米，輸電規(guī)模300萬(wàn)千瓦；建成投產(chǎn)800千伏直流線路1438千米，輸電規(guī)模500萬(wàn)千瓦。預(yù)計(jì)到2010年，我國(guó)330千伏以上輸電線路長(zhǎng)度及變電容量將分別達(dá)到158130公里和66557萬(wàn)千伏安，分別比2005年增長(zhǎng)105.57%和119.56%。
        電網(wǎng)改造方面，我國(guó)計(jì)劃將投資2200多億元，對(duì)31個(gè)直轄市、省會(huì)城市和計(jì)劃單列市的電網(wǎng)進(jìn)行建設(shè)和改造。主要包括對(duì)現(xiàn)有城市電網(wǎng)中500千伏、220千伏和110千伏線路和變電站的設(shè)備更新和改造；突出抓好北京、上海等特大城市的電網(wǎng)建設(shè)，在中心市區(qū)建設(shè)220千伏和500千伏變電站，保證特大城市供電安全。
        特高壓電網(wǎng)建設(shè)方面，國(guó)家電網(wǎng)公司以推進(jìn)特高壓電網(wǎng)示范工程為重點(diǎn)，全面啟動(dòng)特高壓電網(wǎng)的建設(shè)，形成交流特高壓“四橫六縱”多受的網(wǎng)架。到2020年，我國(guó)特高壓電網(wǎng)基本建成，輸送電量將達(dá)到2億千瓦以上，占全國(guó)裝機(jī)總?cè)萘康?5%。

        據(jù)預(yù)測(cè)，到2020年特高壓交流加直流輸電線路的總投資約為4060億元人民幣，其中交流輸電線路2560億，直流輸電線路約1500億。
 

        5.3.國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)
       我國(guó)電力設(shè)備行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)由“市場(chǎng)換技術(shù)”到“自主創(chuàng)新”的過(guò)程，國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸增強(qiáng)。國(guó)際一流電力設(shè)備企業(yè)大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，他們的進(jìn)入在一定程度上帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)企業(yè)的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。但是這些國(guó)外企業(yè)在與國(guó)內(nèi)企業(yè)合作或合資時(shí)，往往在大容量、高電壓等級(jí)產(chǎn)品等關(guān)鍵技術(shù)上設(shè)置障礙，形成技術(shù)壁壘，以保持其技術(shù)優(yōu)勢(shì)。“十一五”規(guī)劃中，國(guó)家提出要提高電力主要設(shè)備國(guó)產(chǎn)化程度，綜合國(guó)產(chǎn)化率將從“十五”的不足50%提高到“十一五”的70%。國(guó)內(nèi)電力設(shè)備重點(diǎn)企業(yè)依托國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目，通過(guò)對(duì)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)、消化、吸收，并在此基礎(chǔ)上提高自主創(chuàng)新能力，成為“十一五”期間市場(chǎng)的主力，國(guó)內(nèi)電力裝備制造業(yè)整體水平也得以提升。
        5.4.國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額不斷提升
        在輸配電設(shè)備方面，為了扶持國(guó)內(nèi)企業(yè)，國(guó)家發(fā)改委要求特高壓設(shè)備要全面實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)。目前，除部分關(guān)鍵技術(shù)可由外方提供支持外，不允許外資及其控股的合資企業(yè)參與設(shè)備的研制和投標(biāo)。為了進(jìn)行有效控制，國(guó)家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)自2006年收繳了各下級(jí)單位對(duì)220千伏及以上電網(wǎng)主設(shè)備招標(biāo)權(quán)，開(kāi)始進(jìn)行集中招標(biāo)，避免了過(guò)去經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)購(gòu)買大量進(jìn)口及外資廠商設(shè)備的事情發(fā)生。
       這樣就使得來(lái)自于外資優(yōu)勢(shì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力減弱，一定程度給國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)讓出一部分市場(chǎng)空間，從而讓有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的國(guó)有龍頭企業(yè)分享到較多的份額。
       5.5.輸變電設(shè)備出口逐漸增多
      “十一五”期間，輸變電設(shè)備行業(yè)技術(shù)提升水平較快，尤其是在“三峽”、“西電東送”、“特高壓”、“直流輸電”領(lǐng)域得到了鍛煉，目前國(guó)內(nèi)制造水平已基本接近世界先進(jìn)水平。過(guò)去行業(yè)制造技術(shù)落后，出口設(shè)備較少，2006年以來(lái)，中國(guó)輸變電設(shè)備出口已初具規(guī)模。
         6.“節(jié)能減排”中的機(jī)會(huì)
        6.1.節(jié)能減排形勢(shì)比較嚴(yán)峻
        歷史數(shù)據(jù)顯示，發(fā)電領(lǐng)域排放二氧化硫達(dá)全國(guó)排放總量的50%以上，煙塵排放占全國(guó)排放量的20%以上。輸電領(lǐng)域和配電領(lǐng)域由于線損率導(dǎo)致大量耗能，按2007年我國(guó)發(fā)電量3.2萬(wàn)億千瓦時(shí)測(cè)算，耗費(fèi)在輸電及配電側(cè)線路及變電設(shè)備空載損耗上的電就達(dá)到1800多億千瓦時(shí)。
        國(guó)家發(fā)改委在《能源發(fā)展“十一五”規(guī)劃》具體制定了電力工業(yè)的節(jié)能減排主要指標(biāo)：到2010年，使火電供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗由2005年的每千瓦時(shí)370克下降到355克，廠用電率由5.9%下降到4.5%；使火電廠每千瓦時(shí)煙塵排放量控制在1.2克、二氧化硫排放量下降到2.7克，二氧化硫總量減少10%以上；使電網(wǎng)線損率下降到7%左右，下降0.18個(gè)百分點(diǎn)。
        2007年我國(guó)二氧化硫和化學(xué)需氧量排放總量分別下降了4.66%和3.14%，首次實(shí)現(xiàn)了雙下降。電力工業(yè)中發(fā)電標(biāo)準(zhǔn)煤耗和供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗分別下降至340和357克每千瓦時(shí)，6000千瓦以上廠用電率下降至5.9％，全國(guó)電網(wǎng)線損率下降至6.85％。
       “節(jié)能減排”政策的效果雖然明顯，但一些主要指標(biāo)離達(dá)標(biāo)線還有不少的差距。

        6.2.節(jié)能減排的主要措施及相關(guān)設(shè)備
        發(fā)電領(lǐng)域：
        發(fā)展60萬(wàn)千瓦及以上超(超)臨界機(jī)組、大型聯(lián)合循環(huán)機(jī)組；采用高效潔凈發(fā)電技術(shù)改造現(xiàn)役火電機(jī)組，實(shí)施“上大壓小”和小機(jī)組淘汰退役。使用低硫燃料、裝設(shè)脫硫設(shè)備等，控制電廠二氧化硫排放。大力發(fā)展風(fēng)能、生物質(zhì)能和太陽(yáng)能等可再生能源發(fā)電。
        輸變電領(lǐng)域：
        采用先進(jìn)輸、變、配電技術(shù)和設(shè)備，逐步淘汰能耗高的老舊設(shè)備；加強(qiáng)跨區(qū)聯(lián)網(wǎng)，推廣應(yīng)用電網(wǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行技術(shù)；采取有效措施，減輕電磁場(chǎng)對(duì)環(huán)境的影響。相關(guān)設(shè)備主要包括特高壓線、低損耗變壓器、非晶合金配電變壓器、動(dòng)態(tài)無(wú)功補(bǔ)償裝置(SVC)等。
        用電領(lǐng)域：
       推廣用電自動(dòng)化管理系統(tǒng)、智能建筑節(jié)能設(shè)備、以及節(jié)能用電設(shè)備等。用電自動(dòng)化管理系統(tǒng)：用電自動(dòng)化管理系統(tǒng)可以實(shí)時(shí)收集電力終用戶的用電信息，掌握計(jì)量設(shè)備的工作狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)有序用電、自動(dòng)抄表和用電監(jiān)控，同時(shí)為電網(wǎng)企業(yè)線損率管理、用電分析、負(fù)荷預(yù)測(cè)、電價(jià)評(píng)估和營(yíng)銷決策提供有力的技術(shù)支持。
       7.原材料上漲對(duì)電力設(shè)備行業(yè)形成壓力
       2008年，由于原材料漲價(jià)，電力設(shè)備行業(yè)受到了較大的影響。電力設(shè)備行業(yè)成本構(gòu)成中原材料一般平均占到總成本的70％左右，由于簽訂的都是閉口合同，合同簽訂到交貨期間原材料價(jià)格的漲跌對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響相當(dāng)大。
       7.1.鋼材價(jià)格上漲威脅電站設(shè)備類企業(yè)盈利能力
       從成本構(gòu)成來(lái)看，鋼材在電站設(shè)備類中所占比例較高，其中，占發(fā)電機(jī)成本的60%左右，占汽輪機(jī)和鍋爐成本的70-80%，對(duì)毛利率的影響非常大。07年以來(lái)我國(guó)的鋼材價(jià)格隨著鐵礦石、運(yùn)費(fèi)和焦煤價(jià)格的上漲而上漲，僅就08年初到現(xiàn)在，鋼材平均價(jià)格就已經(jīng)上漲30%左右。由于電站設(shè)備訂貨周期一般會(huì)提前1-2年，水電、核電更長(zhǎng)；當(dāng)前設(shè)備廠商對(duì)零部件的采購(gòu)需求迫切，多位敞口合同，上游零部件企業(yè)對(duì)整機(jī)廠商的議價(jià)能力較強(qiáng)，鋼價(jià)上漲帶來(lái)的成本壓力基本向整機(jī)廠商轉(zhuǎn)嫁；電站設(shè)備廠商面對(duì)下游強(qiáng)勢(shì)的發(fā)電集團(tuán)客戶缺乏足夠的談判能力，銷售產(chǎn)品則是閉口訂單；雖然現(xiàn)在未交付的訂單可以通過(guò)與客戶協(xié)商共同承擔(dān)成本上漲，但是下游煤電聯(lián)動(dòng)無(wú)法實(shí)行，行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化，成本上漲的大部分很難得到客戶的認(rèn)同。因此，如果鋼材價(jià)格繼續(xù)維持高位，那么電站設(shè)備廠商的毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)恐怕難以規(guī)避。
       7.2.輸變電行業(yè)成本壓力相對(duì)較輕
       輸變電行業(yè)中目前只有生產(chǎn)變壓器的企業(yè)承受成本壓力較大。由于取向硅鋼在變壓器成本中占有30％左右的比例，取向硅鋼價(jià)格在經(jīng)歷04－05年的一波快速上漲后，一直維持在37000元/噸左右，但08年初價(jià)格又經(jīng)歷了一番上漲，約30％左右。對(duì)于變壓器企業(yè)來(lái)說(shuō)，訂單一般為閉口合同，原材料大多是現(xiàn)貨購(gòu)買的方式，原材料大幅上漲，企業(yè)無(wú)法轉(zhuǎn)移成本上升的不利因素，盈利能力預(yù)計(jì)將會(huì)出現(xiàn)下降。但從今后情況看，隨著武鋼二硅鋼項(xiàng)目的建成，取向硅鋼的產(chǎn)能大副增加，而且寶鋼取向硅鋼產(chǎn)品也已經(jīng)研發(fā)成功，打破了國(guó)內(nèi)企業(yè)由武鋼在取向硅鋼領(lǐng)域的壟斷地位，這都將緩解硅鋼供給緊張的局面，未來(lái)硅鋼價(jià)格繼續(xù)大幅上漲的可能性不大。
       高壓開(kāi)關(guān)和電線電纜產(chǎn)品成本壓力輕。由于銅和鋁在高壓開(kāi)關(guān)、電線電纜產(chǎn)品中占到45％－70％，銅、鋁價(jià)格自2005年下半年以來(lái)出現(xiàn)暴漲后，價(jià)格均變化幅度不大。鑒于目前全球性的通貨膨脹壓力不斷加大，大多經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)有所放緩，西方未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)減速的可能性也在不斷加大。另外，前期高價(jià)格刺激的新增產(chǎn)能正在釋放，階段性的金屬價(jià)格的壓力在增加。短期內(nèi)銅、鋁價(jià)很難有走高的可能性，從而有利于緩解生產(chǎn)高壓開(kāi)關(guān)和電線電纜企業(yè)的成本壓力。